Maar de inflatie kan ook worden aangewakkerd door die investeringsplannen, aldus Lagarde. Ze zei dat de ECB nog bestudeert wat de impact kan zijn van die plannen op de groei en inflatie. Zo is er volgens haar nog veel onduidelijk over de timing en financiering daarvan en waar de aankopen voor defensie en infrastructuur gedaan worden. „We zijn zeer aandachtig”, zei Lagarde.

Daar staat wel tegenover dat de wereldwijde handelsspanningen juist de groei kunnen raken doordat de export afzwakt en de wereldhandel ondermijnd wordt. Door de importheffingen van de Amerikaanse president Donald Trump zijn zorgen ontstaan over een handelsoorlog. Trump heeft gedreigd tarieven van 25 procent op te leggen op Europese goederen. Ook zijn er volgens Lagarde risico’s door de geopolitieke spanningen zoals de oorlog in Oekraïne. De onzekerheid is volgens haar nu groter dan ooit.

Lagarde zei wel dat de ECB per vergadering blijft kijken naar het rentebeleid. Daarbij is de beschikbare economische informatie volgens haar nog belangrijker geworden. In april komt de centrale bank in Frankfurt met een nieuw rentebesluit.

In de verklaring over de verlaging met een kwart procentpunt schreef de ECB dat het monetair beleid nu „betekenisvol minder restrictief” is geworden. Daarmee lijkt de centrale bank erop te hinten dat er een pauze kan komen bij de renteverlagingen of dat het tempo van verlagingen wordt afgezwakt.

In een reactie op het ECB-besluit schrijft ING-hoofdeconoom Carsten Brzeski dan ook dat de „richting van de reis” van de centrale bank niet langer zo duidelijk is als voorheen en dat er een mogelijkheid is dat de ECB in april de rente onveranderd laat.